THE IMPACT OF POLITICAL STABILITY ON ASEAN STOCK MARKETS : MODERATION ANALYSIS
Keywords:
IHSG, FDI, Inflasi, Ekspor dan Stabilitas Politik.
Abstract
Tujuan penelitian ini untuk menganalisis pengaruh determinan ekonomi terhadap indeks harga saham gabungan (IHSG) dengan stabilitas politik sebagai variabel moderasi di ASEAN. Data yang digunkan dalam penelitian ini adalah data panel mulai dari periode tahun 2013-2022 dengan objek penelitian negara ASEAN. Metode analisis yang digunakan yaitu regresi linier log berganda dan untuk menguji pengaruh variabel moderasi menggunakan Moderated Regression Analysis (MRA). Teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling, sehingga hanya 5 negara yang memenuhi kriteria yaitu Indonesia, Myanmar, Singapur, Philipin, dan Thailand. Hasil temuan menunjukan bahwa expor dan Foreign Direct Investment (FDI) berpengaruh terhadap indek harga saham gabungan (IHSG) sedangkan variabel inflasi tidak berpengaruh terhadap indek harga saham gabungan (IHSG) di negara ASEAN. Untuk variabel moderasi stabilitas politik menunjukan hasil mempu memoderasi variabel expor, FDI dan inflasi terhadap indek harga saham gabungan (IHSG) di negara ASEAN. Kontribusi penelitian ini diharapkan mampu menjadi pertimbangan dalam mengambil keputusan oleh pemerintah ataupun investor dalam menanam saham dan juga melihat stabilitas politik sebagai acuan.
References
[1] Afdhal, M., As, M., & Muhdir, I. (2023). Peran Investasi Asing Langsung Dan Bantuan Luar Negeri Dalam Mendorong Pertumbuhan Ekonomi : Efek Moderasi Stabilitas Politik Di. Jurnal Megister Ekonomi Syariah, 2(1), 1–21.
[2] Azizah, M. N. (2017). Pengaruh isu politik terhadap reaksi pasar modal indonesia. 6.
[3] Basit, A., Ekonomi, F., Bisnis, D., & Febi, I. (2021). Analisis Pengaruh Stabilitas Politik Dan Indek Harga Saham Gabungan. 220–237.
[4] Charty, M. (1996). Analisis Integrasi Pasar Saham Amerika, Jepang, Singapura, Malaysia, Thailand, dan Filipina Terhadap Pasar Saham Indonesia (IHSG). Universitas Diponegoro.
[5] Devi, N. & A. (2020). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Dan Suku Bunga Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek Negara-Negara ASEAN. 16(1), 164–178.
[6] Devika & Anny. (2023). Analisis Pengaruh Kurs, Inflasi, SBI Terhadap IHSG Pada Bei Periode Januari – Desember. Seminar Inovasi Manajmen Bisnis Dan Akuntanis 5, September 2023.
[7] Elvina Hartayu, & R.A. Sista Paramita. (2023). Pengaruh Indikator Makroekonomi, Harga Minyak Dunia Dan Indeks Bursa Asia Terhadap IHSG Periode 2015-2019. SINOMIKA Journal: Publikasi Ilmiah Bidang
[8] Ekonomi Dan Akuntansi, 1(5), 1075–1092. https://doi.org/10.54443/sinomika.v1i5.547
[9] Fitriani, T., Asnawi, S. K., & Hendrian, H. (2022). Pengaruh Kurs Tukar, Dana Asing, dan Volume Perdagangan Terhadap Indeks Harga Saham. Riset Dan Jurnal Akuntansi, 6(2), 2145.
[10] Hartono, J. (2015). Teori Portofolio Dan Analisis Investasi (Edisi Sepuluh). BPFE.
[11] Hayes. (2018). Introdustion to Mediation, Moderaton, and Conditional Process Analysis. Guilford Press.
[12] Hesniati, H., Ogawa, A. Y., Clarence, A., Topher, C., & Engelina, J. (2022). Pengaruh Inflation, Interest Rate, dan Exchange Rate terhadap IHSG di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2011-2021. Studi Ilmu Manajemen Dan Organisasi, 3(1), 261–271. https://doi.org/10.35912/simo.v3i1.1078
[13] Jensen, L., Islam, U., Sunan, N., & Yogyakarta, K. (2022). Contagion Effect pada Indeks Harga Saham Gabungan dan Jakarta Islamic Index Indeks Harga Saham Gabungan merupakan rangkaian oleh PT . Danareksa Investment Management pada 3 Juli 1997 . Kemudian bekerjasama dengan Bursa Efek Indonesia meluncurkan Jakarta I. 3(2), 118–142.
[14] Kanan, F., & Nahading, J. (2023). The impact of inflation on growth of market index. The Contrarian : Finance, Accounting, and Business Research, 2(2), 51–55. https://doi.org/10.58784/cfabr.27
[15] Karno. (2014). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Foreign Direct Investment di Indonesia, Malaysia, Philipina, Thailand dan Singapura. Jurnal Ekonomi, 16(2), 204–240.
[16] Kusuma, I. P. M. E., & Badjra, I. B. (2016). Pengaruh Inflasi, Jub, Nilai Kurs Dollar Dan Pertumbuhan Gdpterhadap Ihsgdi Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(3), 1829–1858.
[17] Natonis, S. A. (2019). Pengaruh Koneksi Politik Terhadap Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan: Stabilitas Politik Sebagai Variabel Moderasi. Universitas Airlangga.
[18] Ngobe, D., & Kalu, E. (2020). Relationship Between Foreign Direct Investment and Stock.
[19] Ni Wayan Sri Asih Masithah Akbar. (2016). Analisis Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Nilai Tukar (Kurs) Dan Pertumbuhan Produk Domestik Bruto (Pdb) Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (Ihsg) Studi Kasus Pada Perusahaan Properti Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Dan Akuntansi, 17(1), 43–52.
[20] Nofiatin, I. (2013). Hubungan Inflasi, Suku Bunga, Produk Domestik Bruto, Nilai Tukar,. Jurnal Aplikasi Management, 11(2), 215–222. https://jurnaljam.ub.ac.id/index.php/jam/article/view/563
[21] Octavia, M., & Wijaya, C. (2020). Analisis Kointegrasi dan Kausalitas Hubungan antar Pasar Saham Terpilih Indeks Saham Dunia dan Indonesia Indeks Harga Saham Gabungan ( IHSG ) untuk Periode 2005-2017. 1226–1242. https://doi.org/10.4236/ojbm.2020.83079
[22] Ranto, S. R. (2019). Pengaruh Jangka Pendek Dan Jangka Panjang Variabel Makro Ekonomi Terhadap Ihsg Di Bursa Efek Indonesia Dengan Pendekatan Error Correction Model (ECM). Jurnal Derivat: Jurnal Matematika
[23] Dan Pendidikan Matematika, 6(1), 12–24. https://doi.org/10.31316/j.derivat.v6i1.332
[24] Ratnaningtyas, H. (2020a). Pengaruh Foreign Direct Investment, Inflasi, BI Rate dan Nilai Kurs Rupiah Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Indeks Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2010-2018. Mabiska Jurnal, 5(1), 1–15.
[25] Ratnaningtyas, H. (2020). Pengaruh Foreign Direct Investment, Inflasi, Bi Rate Dan Nilai Kurs Rupiah Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Indeks Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2010-2018. Mabiska Jurnal, 5(1), 1–15.
[26] Risnawati & Nadia. (2023). Pengaruh Inflasi, Harga Minyak Dunia, dan Suku Bunga Terhadap IHSG (Data per bulan periode 2011-2020). Jurnal Pijar Studi Manajemen Dan Bisnis, 1(2), 130–143.
[27] Roisondo Immanuel. (2015). Analisis Pengaruh Indikator Makroekonomi Dan Indeks Saham Regional Asean Terhadap Pasar Saham Indonesia (IHSG) Periode Pada Tahun 2009-2014. Jurnal Ilmiah.
[28] Safitri, F. A. (2017). The Effect of Export, Import, And Foreign Direct Investment On The IDX Composite During The Periode of 1982-2016. Jurnal Ilmiah Ekonomi.
[29] Shedo, I. A., Nazir, G., & Kurnianti, D. (2023). Pengaruh Foreign Direct Investment , Harga Minyak Dunia , Suku Bunga , dan Nilai Tukar Terhadap Return IHSG Periode 2018-2022. Journal of Business Application, 2(1), 60–74. https://stia-saidperintah.e-journal.id/jba%0A
[30] Sumantri, F., & Latifah, U. (2021). Analisa Pengaruh Marko Ekonomi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Periode 2015-2019. DIALEKTIKA : Jurnal Ekonomi Dan Ilmu Sosial, 6(2), 11–21. https://doi.org/10.36636/dialektika.v6i2.617
[31] Wahid, M. A. (2018). Analisis Pengaruh Stabilitas Politik Dan Faktor Ekonomi Terhadap Jakarta Islamic Index (JII).
[32] Wau, T. (2023). Analysis of Indonesian Exports Demand in the ASEAN Region. 12(36), 417–426.
[33] Wu, W., & Hon-wei. (2023). Nexus between financial inclusion, workers’ remittances, and unemployment rate in Asian economies. 1–10. https://doi.org/10.1057/s41599-023-02133-8
[2] Azizah, M. N. (2017). Pengaruh isu politik terhadap reaksi pasar modal indonesia. 6.
[3] Basit, A., Ekonomi, F., Bisnis, D., & Febi, I. (2021). Analisis Pengaruh Stabilitas Politik Dan Indek Harga Saham Gabungan. 220–237.
[4] Charty, M. (1996). Analisis Integrasi Pasar Saham Amerika, Jepang, Singapura, Malaysia, Thailand, dan Filipina Terhadap Pasar Saham Indonesia (IHSG). Universitas Diponegoro.
[5] Devi, N. & A. (2020). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Dan Suku Bunga Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek Negara-Negara ASEAN. 16(1), 164–178.
[6] Devika & Anny. (2023). Analisis Pengaruh Kurs, Inflasi, SBI Terhadap IHSG Pada Bei Periode Januari – Desember. Seminar Inovasi Manajmen Bisnis Dan Akuntanis 5, September 2023.
[7] Elvina Hartayu, & R.A. Sista Paramita. (2023). Pengaruh Indikator Makroekonomi, Harga Minyak Dunia Dan Indeks Bursa Asia Terhadap IHSG Periode 2015-2019. SINOMIKA Journal: Publikasi Ilmiah Bidang
[8] Ekonomi Dan Akuntansi, 1(5), 1075–1092. https://doi.org/10.54443/sinomika.v1i5.547
[9] Fitriani, T., Asnawi, S. K., & Hendrian, H. (2022). Pengaruh Kurs Tukar, Dana Asing, dan Volume Perdagangan Terhadap Indeks Harga Saham. Riset Dan Jurnal Akuntansi, 6(2), 2145.
[10] Hartono, J. (2015). Teori Portofolio Dan Analisis Investasi (Edisi Sepuluh). BPFE.
[11] Hayes. (2018). Introdustion to Mediation, Moderaton, and Conditional Process Analysis. Guilford Press.
[12] Hesniati, H., Ogawa, A. Y., Clarence, A., Topher, C., & Engelina, J. (2022). Pengaruh Inflation, Interest Rate, dan Exchange Rate terhadap IHSG di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2011-2021. Studi Ilmu Manajemen Dan Organisasi, 3(1), 261–271. https://doi.org/10.35912/simo.v3i1.1078
[13] Jensen, L., Islam, U., Sunan, N., & Yogyakarta, K. (2022). Contagion Effect pada Indeks Harga Saham Gabungan dan Jakarta Islamic Index Indeks Harga Saham Gabungan merupakan rangkaian oleh PT . Danareksa Investment Management pada 3 Juli 1997 . Kemudian bekerjasama dengan Bursa Efek Indonesia meluncurkan Jakarta I. 3(2), 118–142.
[14] Kanan, F., & Nahading, J. (2023). The impact of inflation on growth of market index. The Contrarian : Finance, Accounting, and Business Research, 2(2), 51–55. https://doi.org/10.58784/cfabr.27
[15] Karno. (2014). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Foreign Direct Investment di Indonesia, Malaysia, Philipina, Thailand dan Singapura. Jurnal Ekonomi, 16(2), 204–240.
[16] Kusuma, I. P. M. E., & Badjra, I. B. (2016). Pengaruh Inflasi, Jub, Nilai Kurs Dollar Dan Pertumbuhan Gdpterhadap Ihsgdi Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(3), 1829–1858.
[17] Natonis, S. A. (2019). Pengaruh Koneksi Politik Terhadap Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan: Stabilitas Politik Sebagai Variabel Moderasi. Universitas Airlangga.
[18] Ngobe, D., & Kalu, E. (2020). Relationship Between Foreign Direct Investment and Stock.
[19] Ni Wayan Sri Asih Masithah Akbar. (2016). Analisis Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Nilai Tukar (Kurs) Dan Pertumbuhan Produk Domestik Bruto (Pdb) Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (Ihsg) Studi Kasus Pada Perusahaan Properti Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Dan Akuntansi, 17(1), 43–52.
[20] Nofiatin, I. (2013). Hubungan Inflasi, Suku Bunga, Produk Domestik Bruto, Nilai Tukar,. Jurnal Aplikasi Management, 11(2), 215–222. https://jurnaljam.ub.ac.id/index.php/jam/article/view/563
[21] Octavia, M., & Wijaya, C. (2020). Analisis Kointegrasi dan Kausalitas Hubungan antar Pasar Saham Terpilih Indeks Saham Dunia dan Indonesia Indeks Harga Saham Gabungan ( IHSG ) untuk Periode 2005-2017. 1226–1242. https://doi.org/10.4236/ojbm.2020.83079
[22] Ranto, S. R. (2019). Pengaruh Jangka Pendek Dan Jangka Panjang Variabel Makro Ekonomi Terhadap Ihsg Di Bursa Efek Indonesia Dengan Pendekatan Error Correction Model (ECM). Jurnal Derivat: Jurnal Matematika
[23] Dan Pendidikan Matematika, 6(1), 12–24. https://doi.org/10.31316/j.derivat.v6i1.332
[24] Ratnaningtyas, H. (2020a). Pengaruh Foreign Direct Investment, Inflasi, BI Rate dan Nilai Kurs Rupiah Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Indeks Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2010-2018. Mabiska Jurnal, 5(1), 1–15.
[25] Ratnaningtyas, H. (2020). Pengaruh Foreign Direct Investment, Inflasi, Bi Rate Dan Nilai Kurs Rupiah Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Indeks Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2010-2018. Mabiska Jurnal, 5(1), 1–15.
[26] Risnawati & Nadia. (2023). Pengaruh Inflasi, Harga Minyak Dunia, dan Suku Bunga Terhadap IHSG (Data per bulan periode 2011-2020). Jurnal Pijar Studi Manajemen Dan Bisnis, 1(2), 130–143.
[27] Roisondo Immanuel. (2015). Analisis Pengaruh Indikator Makroekonomi Dan Indeks Saham Regional Asean Terhadap Pasar Saham Indonesia (IHSG) Periode Pada Tahun 2009-2014. Jurnal Ilmiah.
[28] Safitri, F. A. (2017). The Effect of Export, Import, And Foreign Direct Investment On The IDX Composite During The Periode of 1982-2016. Jurnal Ilmiah Ekonomi.
[29] Shedo, I. A., Nazir, G., & Kurnianti, D. (2023). Pengaruh Foreign Direct Investment , Harga Minyak Dunia , Suku Bunga , dan Nilai Tukar Terhadap Return IHSG Periode 2018-2022. Journal of Business Application, 2(1), 60–74. https://stia-saidperintah.e-journal.id/jba%0A
[30] Sumantri, F., & Latifah, U. (2021). Analisa Pengaruh Marko Ekonomi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Periode 2015-2019. DIALEKTIKA : Jurnal Ekonomi Dan Ilmu Sosial, 6(2), 11–21. https://doi.org/10.36636/dialektika.v6i2.617
[31] Wahid, M. A. (2018). Analisis Pengaruh Stabilitas Politik Dan Faktor Ekonomi Terhadap Jakarta Islamic Index (JII).
[32] Wau, T. (2023). Analysis of Indonesian Exports Demand in the ASEAN Region. 12(36), 417–426.
[33] Wu, W., & Hon-wei. (2023). Nexus between financial inclusion, workers’ remittances, and unemployment rate in Asian economies. 1–10. https://doi.org/10.1057/s41599-023-02133-8
Published
2025-12-31
How to Cite
Putri, T., Sutriningsih, S., Caniago, M., Safingi, S., Reza, F. and Gunawan, D. (2025) “THE IMPACT OF POLITICAL STABILITY ON ASEAN STOCK MARKETS : MODERATION ANALYSIS”, Jurnal Ilmiah Hospitality, 14(2), pp. 785-794. doi: 10.47492/jih.v14i2.4018.
Section
Articles
